Taky Názor | david navrátil

ECB neukončí kvantitativní uvolňování najednou, ale postupně, napsal Bloomberg. Podle neoficiálních uniklých informací panuje mezi členy bankovní rady konsensus, že ECB bude postupně snižovat měsíční nákupy o 10 mld. EUR měsíčně. Zároveň že prý neofiko uvádí, že je možné prodloužení stávajícího tempa nákupů (80 mld. EUR měsíčně) za březen 2017.  Jde o neoficiální informaci, možná pokusný balónek, možná čistou spekulaci (mluvčí ECB odmítá, že by toto bylo diskutováno bankovní radou). Ale zkusme se na časování a způsob konce kvantitativního uvolnění (QE) podívat.   Za prvé, pokud ECB bude chtít prodloužit program QE, bude muset vyřešit, jaké aktiva bude nakupovat, a za jakých podmínek. Protože stávající podmínky ECB už nedávají velký prostor pro pokračování nákupů státních dluhopisů.  Za druhé, podle našeho názoru ECB prodlouží stávající nákupy ve výši 80 mld. EUR o 6-9 měsíců. Následně postupné snižování. Takže ukončení kvantitativního uvolnění někdy c...

ECB: odpustit dluh Řecku ne, ale Německu ano!? Řecko dostalo od Troiky minulý týden peníze na splátku dluhu. Přestože Mezinárodní měnový fond chtěl nejdříve prosadit odpuštění části dluhu, protože podle jejich analýz se Řecko z dluhových problémů vlastním úsilím prostě nedostane. Ostatní partneři (ECB a Evropská komise) díky nátlaku Německa tento návrh odmítá. Poslední dohoda na toto téma je, že do konce roku se dohodnou.  Profesor z LSE Paul De Grauwe napsal , že dochází k odpouštění dluhu zemí eurozóny prostřednictvím kvantitativního uvolnění ECB. Všech kromě Řecka, které se podle pravidel ECB do tohoto programu nekvalifikuje, protože její dluhopisy nejsou dostatečně „kvalitní“.  Od začátku (březen 2015) kvantitativního uvolnění ECB nakoupila státní dluhopisy téměř za 800 mld. EUR. A centrální banka uvádí, že bude pokračovat minimálně do března 2017. To znamená, že celkový objem dosáhne minimálně na cca 1600 mld. EUR. Paul De Grauwe argumentuje, že ...