Přeskočit na hlavní obsah

Příspěvky

Zobrazují se příspěvky se štítkem Řecko

Ranní restart: na délce záleží

Fed: trh se bojí bulíků Americká centrální banka jasně řekla, že o zvýšení sazeb bude rozhodovat už na svém sedánku v červnu. Fed dal trhu jasný signál, že by neměl být tak pesimistický ohledně schopnosti Fedu zvyšovat sazby. Nějaký ten pátek upozorňujeme, že to trh s pesimismem přehnal. Takže teď samozřejmě můžeme Fed chválit, jak správně a ukázkově komunikuje. Na druhou stranu je potřeba zdůraznit, že zmatenost trhu byla ovlivněna zmateností centrální banky. Stačí vzpomenout na nezvýšení sazeb vloni v září. A na to, jak Fed ve svých vyjádřeních jednou říká, že „globální ekonomický a finanční vývoj“ je rizikem. Po dalším zasedání že zase není rizikem, jen jej monitoruje. Aby přišlo další zasedání Fedu, kde je opět rizikem a tak dále a tak dále. Trh tak sice přehodnotil pravděpodobnost zvýšení sazeb v červnu, ale pouze na aktuálních 28 procent. I kdybychom si nehráli s přesným časováním, ale předpokládali, že zvýšení sazeb může být doručeno na jednom z následujícíc...

Krajina po panice, platící investoři a volatilita koruny

Trhy se po panické reakci začaly uklidňovat. Akciové indexy v USA (S&P500) a v EMU (Stoxx Europe 600) se dostaly nad minima. EURo začalo ztrácet své zisky z posledních dnů. Volatilita klesá. Investoři počítají ztráty. Krajina po panice Trhy se po panické reakci začaly uklidňovat. Akciové indexy v USA (S&P500 = SPX) a v EMU (Stoxx Europe 600 = SXXP) se dostaly nad minima. EURo začalo ztrácet své zisky z posledních dnů. Volatilita klesá.  Akciové indexy Kurz EUR/USD Pesimista to vidí jako krátké nadechnutí před dalším ponorem. Optimista jako konec paniky, kdy relativně dobrá data makro data z USA, nízké ceny ropy jako prorůstový faktor, opatření Číny na podporu ekonomiky začnou přinášet své ovoce.  Četl jsem spoustu přirovnání, že šlo o podobný pád jako v roce 1987. OK, tak se na to podívejme. Propad byl podobný. A v roce 1987 trvalo dva roky, než se akcie dostaly zpět. Nicméně v té době byla reálná sazba Fedu na 4%, zatímco dnes je na nul...

Tržní masakr motorovou pilou (made in China)

Co stojí za propadem finančních trhů? Fed, který vycouvá ze zvyšování sazeb, masakr na čínské burze, ale především slabá ekonomika, propad cen komodit. A psychologie trhu, který má tendenci přehánět. Srpnový výplach trhů Včera pokračoval pokles na světových trzích. Od začátku června poklesla cena ropy o třetinu. K poklesu se přidaly akcie. Světový MSCI index poklesl za stejné období o 7 procent. Americký index S&P500 ztratil osm procent, ale když se podíváme do Číny, tak masakr pokračoval, když od června „zmizela“ třetina hodnoty čínských firem. Útěk od rizikovějších aktiv do bezpečných přístavů se podepsal na poklesu výnosů dluhopisů: desetiletka USA poklesla pod dvě procenta a v Německu pod 0,6 procenta.  Pokles spreadu (rozdíl mezi výnosy státních dluhopisů) mezi křivkou USA a EMU pak otočil i vývoj kurzu eura proti dolaru. Euro posílilo nad důležitou hranici 1,15.  Pokud někdo chce přesné vyjádření volatility, tak index VIX vzrostl ze 14 ...

Ranní restart: měnové války a STOP intervencím?

Čína vyhlásila měnovou válku. Čeští politici třímají transparenty STOP intervencím. Řecko je blíže pár desítkám miliard. Důvěra v Německu poklesla. Ropa na minimech. O knihách a ženách. Řecko: peníze za peníze Včera k ránu se dohodlo Řecko s věřiteli (kterým se už nesmí říkat Troika) na programu finanční pomoci. Nyní musí tento program ještě schválit řecký parlament (dnes / čtvrtek) a v pátek ministři financí eurozóny. Řecko se tak může dostat k balíku až 86 mld. EUR do 20. srpna, kdy musí poslat 3,2 mld. EUR ECB (a které teď nemá, že). Němečtí zákonodárci chtějí dohodu pořádně prozkoumat. Důležitou položkou celé akce bude restrukturalizace řeckého dluhu. Ta nejpravděpodobněji proběhne formou prodloužení splatnosti a případně ještě snížením úrokové sazby. Takto se vlk nažere a koza zůstane celá a především španělské Podemos nedostane před listopadovými volbami munici velké ráže pro svůj program. Zdá se, že na chvíli se od Řecka odpočineme. Problém je, že Ře...