Taky Názor | david navrátil

Ropy bude míň, trhy tleskají  Akcie rostou, ropa roste. Finanční trh na chvíli vidí svět optimističtěji. V komentářích čtu, že za tím stojí uvědomění si, že centrální banky nenechají svět zkolabovat a rýsující se omezení těžby ropy.  Saudský ropný ministr Ali al-Naimi řekl, že na dnešek má naplánovanou schůzku se svým parťákem z Ruska. Ruský ministr se nechal již před pár dny slyšet, že by chtěl koordinovaně snížit těžbu a limity těžby společně s OPEC. Pokud by to vyšlo, tak trh v tom vidí signál, že přebytek nabídky ropy nad poptávkou by se mohl omezit dříve než v příštím roce. A proto ceny ropy rostou. A to je podle něj pozitivní. Pozitivní korelace mezi akciemi a ropou nedává smysl. OK, nízké ceny jsou pro těžební společnosti nevítanou záležitostí. Ale pro zbytek ekonomiky? Jen samá pozitiva a sociální jistoty. Náš odhad ukazuje, že díky poklesu cen ropy uspořily vloni USA, EMU, ČR mezi půl a jedním procentem HDP. A data ukazují, že uspořené peníze...

Měly problémové země eurozóny provádět fiskální restrikci? Paul Krugman, nositel Nobelovy ceny za ekonomii a ekonomická pop star,  má jasno. Neměly! A svůj názor dokazuje například tímto obrázkem.  Ten ukazuje na vodorovné ose velikost fiskální restrikce v procentech HDP. A na svislé ose, jaký byl růst, respektive pokles jednotlivých ekonomiky v období mezi 2008 a 2012.  Pro Krugmana to je jasný důkaz toho, že to politici vehnali své ekonomiky do krize. Kdyby nedělali fiskální úspory, tak by ekonomiky typu Řecka, Portugalska, Španělska, Itálie neprošly tak hlubokou ekonomickou krizí. OK. Tady bychom mohli uzavřít: nebýt hlouposti politiků, tak by si eurozóna mohla odpustit dlouhou krizi. No, ale můžeme se na věc podívat i jinak. Existence vazby (korelace) mezi fiskální restrikcí a ekonomickým růstem totiž neříká nic o kauzalitě. Lorezno Smaghi ukazuje následující sérii obrázků. Korelace s růstem ekonomik ve stejném období má nejen velikost fiskáln...

Neschválení rozpočtu USA a následný shutdown souvisí se zdravotní reformou. Demokraté chtějí protlačit Obamacare, Republikáni ji odmítají.  První graf velmi dobře dokumentuje, proč USA potřebují reformu zdravotního systému, bez ohledu na to, zda to bude zrovna ta Obamacare: výdaje USA na zdravotnictví dosahují již nyní 18% HDP . Pro srovnání u nás je to 8%, v EMU 11%. Přitom vyšší výdaje sebou nepřinášejí v USA nějak lepší zdravotní stav lidí. Samozřejmě, že se můžeme vazbu mezi zdravím a výdaje na zdravotnictví dívat opačně. USA vydávají tolik peněz, protože mají méně zdravé lidi, díky životnímu stylu. Během posledních padesáti let vzrostl podíl lidí s vysokým krevním tlakem z 3% na 10%, s cukrovkou ze 2% na 10% a s obezitou z 10% na 28% Navíc beze změny tyto výdaje budou dále růst. Během pár let na 22%. Částečně díky stárnutí populace a především díky většímu výskytu chronických nemocí. 

V Ranním restartu píšeme : "v USA se nakonec zákonodárcům „povedlo“ nedosáhnout včas dohody ohledně rozpočtu, což znamená, že s platností ode dneška vláda nemůže vyplácet širokou škálu prostředků. Stalo se tak poprvé po 17 letech a týká se to například mezd 800 tis. zaměstnanců, kteří tak ode dneška mají neplacené volno. Trh na to příliš nereagoval, dolar už v předchozích dnech postupně oslaboval a dostal se na nejnižší úroveň od začátku února, aktuálně je na 1,355. Zatím se ještě nejedná o žádnou tragédii, pokud znesvářené strany Kongresu dokážou najít společnou řeč, mohl by stop-stav trvat jen několik dní bez výraznějšího negativního dopadu na ekonomiku. V této chvíli ale nejsou na programu žádná další jednání. Větší problém je, že se dále potvrdilo, jak hluboce jsou Republikáni a Demokraté zakopáni ve svých pozicích. A to v situaci, kdy musí Kongres navýšit dluhový strop 16,7 biliónů USD, kterého bude dosaženo někdy v půli října.V noci nedošlo k nalezení kompromisu." ...

1) Rich City, Poor City : Mauldin ve svém textu ukazuje mapu USA a jak moc které státy nemají pokryté svoje závazky (penzijní systém, zdravotní systém...) v procentech HDP. 2) The US Is Better At Deleveraging Than Europe: a ještě jeden obrázek, který ukazuje, že snižování zadlužení v Evropě neprobíhá, na rozdíl od USA. 3) The Need for a New Economics : text George Gildera - Proč si mnoho lidí myslí, že pumpování vládních výdajů, ať už financovaných vyššími daněmi nebo dluhem a nulové sazby zvýší ekonomický růst? Protože zaměňují moc za znalosti, protože věří, že manipulací si lze vynutit ekonomický růst. Přitom ve skutečnosti je ekonomika o informacích a znalostech. Pokud by to tak nebylo, tak by socialismus dále fungoval :-) 4)  Apple's Gigantic Opening Weekend iPhone Sales In Context : obrázek je vševypovídající 5)  One word makes a difference : jak malá změna názvu změní postoj k security a VIP 6)  The Platter: iOS 7 Special : pár t...